新行情 新经济——榕树投资董事长翟敬勇《红周刊》访谈纪实
文章来源：翟敬勇发布时间：2019-03-04
春节后A股出现了明显上涨，上证指数已从2440低点上涨超过了20%，投资者对股市的关注度明显提升，上周榕树投资董事长翟敬勇接受了《红周刊》的访谈。
目前行情是新一轮上涨
对于井喷式上涨行情的爆发，翟敬勇董事长表示在预期范围之内。“去年12月初我就明确判断2019年将是较为确定的反转行情，上周领导人的讲话是此轮行情的催化剂。”此外，翟敬勇指出，投资要看本质，当前投资的本质还是市场估值仍处于比较便宜的阶段，“便宜才是硬道理，我们2018年做过统计，如果把金融蓝筹股扣除，A股大概80%的股票跌幅超过70%”。他举例，假设去年一只股票从10元跌至3元，尽管今年以来已有30%的涨幅，但其仍处于亏本的状态，仍有61%的补涨空间。
翟敬勇提供了一组数据：目前沪深两市总市值不到60万亿，只有1/3的股票是流动的，也就是20万亿，每天1万亿的成交量接近5%的换手率。“换手率是个非常重要的指标，例如，投资者把原来套牢的筹码换掉了，后期参与市场的热情肯定会更有力度。目前的市场行情，很明确其是新一轮的上涨行情。
低估值是上涨动力，新增长点是上涨持续力
深圳榕树投资董事长翟敬勇指出，连续3年大跌带来的低估值是上涨的重要动力。而股票市场大行情的基石是中国经济找到新的增长点，而非资金推动。2018年互联网开始进入3.0版本，而中国正好具备这一优势，也就是我们的工程师红利所带来的5G技术突破。因此，在当前情况下，只要政策一旦回到正轨，那么相关股票被压制的估值体系就有个修复过程。等估值修复完毕后，产业链上优质公司的成长又将带动估值继续提升。
关注新兴经济，5G产业明晰
在深圳榕树投资董事长翟敬勇看来，经济下滑主要集中在传统经济领域，就新兴市场而言，从最新披露的业绩报告来看，立讯精密、联得装备等公司业绩增长在30%~100%，其也给投资者指明了经济增长的方向。5G是未来第五代新的半导体技术的支撑，从2019年开始，中国半导体产业链有望得到长足发展。例如，华为近期推出全球定价最高的5G可折叠式手机，引发全球关注。对标苹果来看，中国在手机行业的机会才刚刚开始。5G不兼容现在的手机，而手机又是快消品，具有一年半的更新周期，到2025年，假设全球80%的人会换一遍手机，全球73亿人口中有35亿手机用户，剔除没有使用功能性手机的20%用户，也需要28亿的手机数量，市场空间巨大。
