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榕树投资每周视点 20171110

文章来源:榕树投资发布时间:2017-11-10

一、行业及上市公司新闻/公告
1.京东方:2017/11/06京东方股票大涨(8.82%)
点评:
iphoneX开售大卖的刺激下,让市场更加意识到OLED替代LCD的趋势,国产手机必定会跟进,但是由于目前OLED良率较低,价格高昂的同时产能供应不足,国产手机目前暂时使用LCD替代OLED做全面屏,等待OLED的产能释放。当前三星的OLED占全球90%以上市场,而且产能只能够供应三星和苹果本身,因此在未来2-3年OLED都是供需不平衡状态,预计将维持较高价格。京东方2017年就量产了第一条6代OLED线,2019年将量产第二条OLED6代线,2020年按照2条OLED产线满产将达到96k面板/月,能供应超过1.5亿部5.5寸智能手机的OLED屏幕。仅次于三星的产能,占全球OLED产能18%。在面板行业,有早投资能享受早期利润红利的规律,京东方仅次于三星,大规模量产OLED屏幕,比其他厂家领先1年,有先发优势;产能规划具有规模优势,在全球占有重要地位,能够获得更好的市场地位和话语权,看好公司在OLED上的发展机会。


2. TCL:2017/11/06 TCL集团股票大涨(9.35%)
点评:
发行股份购买华星光电10%股权获证监会核准,公司发行股份购买资产暨关联交易事项获得证监会核准。公司拟通过发行股份的方式购买长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟合计持有的华星光电10.04%股权,交易价格为40.34亿元,全部以发行股份方式支付。本次交易完成后,公司将直接持有华星光电85.71%股权。通过出售手机业务股权,逐渐剥离公司亏损业务,聚焦核心业务。未来华星光电的面板业务将成为TCL集团的核心业务,也是利润的主要贡献来源,预期今年40-50亿净利润,认为相对目前公司市值比较便宜。得益于长期投入后新产线的逐渐投产,公司进入收获期,OLED面板行情以及公司聚焦核心业务的变革,带来市场的关注和高热度,看好公司后续大尺寸面板和OLED相关布局的利润的快速增长。


3.中兴通讯:近期,意大利经济发展部正式公布5G预商用实验网中标结果,中兴通讯与运营商Wind Tre、意大利领先有线运营商Open Fiber联合中标,在3.6-3.8GHz频段上,建设欧洲第一张5G预商用网络。
点评:
中兴中标承建“欧洲第一张5G预商用网络”,对欧洲市场的突破具有战略层次的意义,为其市场格局的提升奠定了坚实的基础。欧洲市场从之前的“2+1”(爱立信、诺基亚+华为)变成现在的“2+2”(爱立信、诺基亚+华为、中兴通讯),主要出于制衡华为单家中国设备商份额过大的因素,从侧面反映了中国通信设备商在国际竞争力的提升和崛起。欧洲在通信领域占据着战略地位。回顾历史,一方面,欧洲在2/3/4G时代贡献了GSM、WCDMA和FDD-LTE,在整个移动通信领域的标准制定中起到引领作用,对产业的发展带来强大的推动力。另一方面,欧洲占据全球信息化的高地,拥有众多全球顶级运营商。此次中标是欧洲运营商对中兴通讯的认可,进一步彰显了中兴通讯的5G实力。

除此之外,近期中兴与比利时Telenet签署5G及IoT战略伙伴协议,共建的5G创新中心在布鲁塞尔揭幕、和Acal BFi在德国建立合作伙伴关系、与法国电信集团正式签署5G合作协议、与土耳其第一大移动运营商Turkcell签署战略合作备忘录、获得和记黄埔意大利约10亿欧元的大单、收购土耳其系统集成商龙头Netaş进一步开拓欧洲市场。11月,中兴通讯宣布携手Telefonica集团在西班牙马德里未来网络实验室完成5G承载第一期测试。技术研发是公司不断保持活力的根本,而基于5G技术领先优势的制高点,中兴通讯积极横向和纵向开拓市场,投身于产业合作,有助于公司不断提高竞争力和市场地位。从5G技术来看,中兴通讯目前无疑是跑在全球通信设备商的前列。在运营商资本开支大幅下降的2017年,中兴通讯仍保持业绩的稳步增长和海外运营商市场的顺利开拓,展现了公司善于抓住逆势中崛起的机遇,有望在5G时代行业新一轮洗牌中崛起。



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