深圳市榕树投资管理有限公司

榕树投资每周视点 20160923

文章来源:榕树投资发布时间:2016-09-23

一、行业/上市公司新闻/公告
1.旅游中秋小长假数据(15年中秋连着十一,中秋实际仅两天,同比数据参考14年):黄山2.28万人,同比下滑33.72%;峨眉3.1万人次,同比下滑5.22%,乐山大佛3.59万人,同比下滑13.54%;九寨5.35万人,同比上升14.32%;黄龙3.11万人次,同比上升2.30%;华山4.03万人,同比增长66.79%;泰山6.91万人,同比下滑1.98%;三亚南山2.43万人,同比增长约11%;三亚千古情2.54万人(15年2天接待1.17万人);古北水镇6.7万人。
点评:16年中秋华东地区受到台风莫兰帝的影响,出行和交通严重受阻,黄山及乌镇景区客流下滑,华山受中秋晚会在西安举办带动增速较高,总体来说小长假周边游出行率仍处在上升周期,居民旅游需求旺盛,但受制于天气和一线景区的接待能力,小长假和黄金周数据的重要性在下降,长期来看,随着收入增长消费升级的需求在上升,带薪休假制度的执行率在逐步提升,行业仍处于景气周期。

2.伊利股份:9月14日阳光保险通过上交所集中交易系统增持公司566.79万股,占公司股本0.09%,增持均价为16.1元。增持完成后,阳光保险合计持有公司股票3.03亿股,占公司总股本的5%。
点评:阳光保险的举牌符合我们预期,尽管公告称增持公司是出于对公司未来发展前景的看好所进行的财务投资,支持公司现有股权结构,不主动谋求成为公司的第一大股东,未来12个月内不再增持公司股份,但公司分散的股权结构也容易引发市场的想象,公司第一大股东为呼和浩特投资有限责任公司,仅持有公司8.79%的股份。根据去年年报,公司共有6位高管持有公司7.98%的股份,大股东和高管合计持有公司16.77%股份,公司是乳制品龙头企业,管理完善,在未来发展中竞争优势将愈加明显,很多资金看好公司长期发展。目前阳光保险持有6家上市公司5%以上的股份,其中持有承德露露股份比例最高,达到8.43%。承德露露于15年12月2日公告被阳光保险举牌,其股价当天涨停,并从前一日的收盘价10.56元最高涨到15.06元,涨幅超过40%。

3.沃森生物:子公司嘉和生物合作研发单抗药物获得临床试验批件。“重组抗 CD20 人鼠嵌合单克隆抗体注射液”(利妥昔单抗类似药)获得CFDA批准进入临床研究。
点评:1)重组抗 CD20 人鼠嵌合单克隆抗体注射液为罗氏公司原研药产品美罗华(中英文通用名:利妥昔单抗,Rituximab)的生物类似药。美罗华于 1997 年获得 FDA 批准上市。该药品通过抑制 CD20 的生物学活性而发挥治疗肿瘤的作用。适应症包括:复发或耐药的滤泡性中央型淋巴瘤;先前未经治疗的 CD20 阳性 III-IV 期滤泡性非霍奇金淋巴瘤;CD20 阳性弥漫大 B 细胞性非霍奇金淋巴瘤等。2)2015 年,罗氏公司的美罗华实现全球销售额为 75.47 亿美元,是名副其实的重磅品种。 2000 年在中国市场上市销售,是罗氏公司在中国最畅销的药品之一。3)公司的重组抗 CD20 人鼠嵌合单克隆抗体注射液进入临床,有利于构建产品梯队。未来一旦获批,将是一个重磅的生物仿制药,给公司带来收益和竞争力。

4.永辉超市:公司拟出资6.6亿元与阳光控股、永荣控股集团发起设立福建华通银行,占股22%。
点评:公告拟协同阳光控股、永荣集团等,出资6.6亿元认购福建华通银行22%股权。公司作为国内商超龙头,民营银行将充分发挥和利用公司现金流规模优势,并且进一步扩宽公司融资渠道并提供新盈利增长点。超市本质在于供应链和规模,公司已经在生鲜等拳头品类形成了经营优势,即便在电商快速发展阶段仍保持客流量粘性。此外公司通过定增引入了京东、牛奶国际等,战略性入股了中百集团及联华超市,未来在多渠道运营及门店金融化等领域持续发力。

5.沃森生物:与云南省工业投资控股集团有限责任公司及公司大股东签订合作协议。工投集团后续拟通过依法受让大股东李云春及公司其他股东所持的公司股份、参与公司增发、二级市场增持或与李云春及公司管理团队共同搭建控股平台等方式成为公司控股股东。
点评:1)该协议完成后,国有资本将成为公司的控股股东。工投集团成为公司股东后,将依靠其自身较强的资本实力、资源整合与产业投资管理能力,与公司开展全面、深入的合作并为公司的快速健康发展提供必要支持,利好公司未来发展。
2)合作协议签署后,李云春将积极促成本人及公司其他股东与工投集团签署股份转让协议,合计向工投集团转让不低于8%的公司股份(转让股份数按照公司总股本1,537,436,984股计算),转让价格原则上不低于《股份转让协议》签订之日前一交易日大宗交易价格下限(若以停牌日前一交易日收盘价11.16元/股计算,股份转让价格不低于10.044元/股)。 对股价起到托底作用。
3)未来有可能向上市公司注入资产。云南省工业投资控股集团有限责任公司作为云南省重要的国有资本投资管理平台之一,具有雄厚的资本实力、丰富的产业投资经验与卓越的产业整合能力,业务涵盖生物医药、电子信息、园区产业、现代服务业等战略新兴产业。工投集团依托资源与政策优势,着力培育优质医药产业资源,目前拥有云南医药工业股份有限公司等云南医药工业龙头企业。 生物医药产业是国家重点支持和发展的战略性新兴产业,也是云南省重点发展的产业之一。

6.歌尔股份:大股东增持2.67亿,通过深圳证券交易所大宗交易系统受让“鹏华资产歌尔增持1号资产管理计划”所持有公司股份,每股29.8元,承诺6个月不增持。 
点评:从消费电子的周期看,公司四季度进入业绩收割期,大客户发布新产品的预期不差,加上今年新增加的VR业务,今年业绩可期,以及大声学,智能音箱,传感器等后续的成长业务,加上公司的这两年的大量研发和新增固定投资,在今年末和明年开始释放出营收贡献。大股东29价格增持表示对公司目前价值是有信心的。

免责申明:
本报告版权归深圳榕树投资管理有限公司(以下简称“本公司”)所有,未经许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点,一切须以本公司发布的完整报告为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写,但本公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断,在不同时期,本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易。本公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态;本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料,但不保证及时公开发布。

公司:深圳市榕树投资管理有限公司/风险提示函

地址:深圳市福田区福田街道福安社区福华一路1号深圳大中华国际交易广场东座2302A/邮编:518000

电话:0755-8298 8123  /传真:0755-8298 8123

邮箱:rongshutz@163.com

ICP备案号:粤ICP备16013928号//技术支持:财虎邦/MAP  RSS  XML  URL 

工作时间:8:30AM-5:00PM

公众号二维码
公众号二维码