一、行业及上市公司新闻/公告
1.中兴通讯：2016年中国联通移动IMS网络建设工程（新建部分）集中采购结果已经公布，一共三家厂商中标。第一中标候选人：中兴通讯股份有限公司；第二中标候选人：华为技术有限公司；第三中标候选人：诺基亚通信系统技术(北京)有限公司。按照中国联通的招标计划，本项目不划分标包，中标人数量为3个，每个中标人对应的份额如下：综合得分排名第一的投标人中选本项目分配包一，份额44.7%；综合得分排名第二的投标人中选本项目分配包二，份额35.9%；综合得分排名第三的投标人中选本项目分配包三，份额19.4%。本项目为移动IMS网络建设工程新建部分，总采购预算约24060万元。其中实际新建需求规模为3980万户，采购预算约22402万元，扩容模型规模约300万户，采购预算约1658万元。
点评:
此次中兴通讯成为联通2016年IMS网络新建集采项目的第一中标人，标志着其在5G时代的建设道路上再迈坚实步伐。中兴通讯不仅持续加大5G产品和技术的研发，同时积极配合运营商完成5G第二阶段测试，不遗余力推进5G商用化进程。随着技术的不断成熟和订单逐步落地，中兴在5G时代核心竞争力有望进一步凸显，打开5G广阔成长空间。

2.通信行业：中国联通2017年15.72亿元100G波分设备集中采购中标候选人结果公布：省内标包为烽火、中兴、华为、诺基亚贝尔，一干标包为华为、烽火、诺基亚贝尔、中兴；中国联通2017年7.77亿元省内10G紧凑型波分设备集中采购中标候选人结果公布：诺基亚贝尔、华为、瑞斯康达、烽火、中兴。
点评：
运营商传输网设备端口集采逐个落地，规模创近年新高100G需求成亮点。中联通近期两次集采合计23.49亿元：合计新建8805个线路侧100G端口和21665个10G端口，扩容11268个线路侧100G和10614（2572+8042）个线路侧10G端口及相应规模的客户侧端口；8月初，中电信启动100G DWMD/OTN设备集采，约采购6100个100G线路侧和相应客户侧端口；8月底，中移动也启动了近年来规模最大的一次OTN/WDM设备集采，采购数量约为42196套，其中100G占到3万多套。受到上游应用端对数据流量的进一步需求（高清视频，直播及政企云的普及），运营商现有传输网络升级扩容迫在眉睫，相对应传输设备集采规模也创近年新高，而原有建设的10G端口也逐渐向40G，更多的向100G端口升级，因此，下半年传输网建设带动的100G相关设备需求，成为了当前及明年电信光网络设备及器件市场的主要亮点之一。

3.亨通光电：11月30日，亨通光电发布公告，拟发行可转换公司债券募集不超过27.58亿元资金，资金用于投资新一代光纤预制棒扩能改造项目、东营市河口区春兴盐场100MW生态高效渔光互补示范基地项目以及补充流动资金。
点评：
1）募集资金共27.58亿元，其中13.49亿元投资于光纤预制棒扩产项目，募集资金的近一半用于光棒产能扩产。预计到2017年底，亨通光棒产能在1800吨左右，本次扩产计划预计将扩产800吨光棒产能，建设期为18个月，预计到2019年中亨通的光棒产能将达到2600吨。

2）2018年，光纤光缆行业将持续景气，国内三大运营商大规模的集采，10月末，中国电信发布2018年光纤集采公告，集采总规模达到5400万芯公里；11月中旬，中国移动发布2018年光纤采购公告，家化采购约549.8万芯公里骨架式带状光缆和1.1亿芯公里普通光缆；预计2018年光线光缆需求达到3.5亿芯公里，较2017年同比增长20%。并且随着5G的建设逐渐铺开，由于网络架构区别于4G，对光线光缆的用量将急剧增加。短期来看，光纤光缆需求量来自于运营商固网的建设，长期来看5G建设将拉动光线光缆需求。公司提早战略布局光棒产能扩产，有望在5G建设中取得更多市场空间。

二、我们对市场的观点：短期调整有利行情走得更远

近期市场受到多种因素影响，如茅台调整、资管指导意见出台、叠加年底资金偏紧，十年期国债收益率持续攀升，部分绝对收益机构兑现盈利等，出现了较大幅度的调整。从个股层面看，大部分白马股都出现10%以上幅度的调整，部分投资人担心会再次出现“踩踏”，但我们认为目前与2015年6月有本质的区别。

1）首先是今年以来的上涨，是经济全面触底并复苏，企业盈利好转，而非2015年盈利靠外延，内生下滑的过程。

2）其次是2015年从上到下处于资本脱实向虚，加上杠杆导致泡沫，现在则是政通人和，两融仅过万亿，其他杠杆都尚未起来的过程中，所以短期的调整并不影响我们长期的看法。

3）第三是从2016年熔断后我们提出迎接大牛市到2017年的拥抱大牛市，再到2018年的迎接新周期，我们一直认为这是一轮大牛市，而行情的起点就是经济复苏，盈利好转。从目前来看，这个过程还将持续，中国经济经过供给侧结构性改革，新兴经济随着整个经济转型的推进，也显现出了巨大的增长潜力。从资本市场来看，阿里、腾讯在海外一直走的是大牛行情，国内这些优质龙头企业前几年受市场炒作小盘股影响，估值一直被压制，长期低估。2017年刚刚开始估值修复，短期来看积累了不小的涨幅，但长期从行业地位和盈利角度来看，目前仍在合理位置，并没有泡沫化。

我们认为短期调整有利于行情走得更远，对于那些真正稀缺，有业绩支撑，有长期发展前景的公司下跌是不错的买入机会。

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