大象跳舞的时代
文章来源：榕树投资发布时间：2017-06-13
2017年6月9日下午，公司总经理翟敬勇先生受邀参加瑞银证券召开的电话会议，做了题为“大象跳舞的时代”的主题演讲。
2017年上半年市场分化严重，“一九”现象明显，上证50创出了2016年来的新高，创业板指数创出“股灾”以来新低。我们认为A股指数背离的原因主要包括：⑴金融高压反腐，打击违法犯罪力度前所未有；⑵中小成长型企业遇到发展瓶颈，面临估值中枢下降；⑶新股扩容、壳资源不再稀缺。
同时，我们观察到时代背景有一些新变化：全球经济放缓，产能过剩；新技术替代，AI趋势明显；全球货币超发，资金选择方向趋同。在美国，成分股表现靓丽，主要包括：代表新经济的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京东、阿里、携程、百度等中概股龙头。在香港，以中国神华、中国国航为代表的大型国企、垄断资源股，以腾讯、中国民航信息等为代表的新经济，以复星医药、国药控股等为代表的医药股也表现突出。
2017年上半年，榕树投资坚持“好股好价”的投资策略，合理价格配置了大消费、大金融、大能源领域的行业寡头，旗下六支基金取得不错的业绩，截止到2017年6月12号，获得了超过20%的收益，其中5月份单月收益6%，预期很快可以实现2017年25%的收益目标。
2017年初榕树投资还对旗下基金做出了分红的决定，目前榕树二期、三期、陈氏基金已经实施了2016年分红，其他基金也将陆续进行分红。我们预期2017年分红0.1元/份；18/19年继续不低于0.1元/份。
我们认为2017年是价值发现的起始年，2018年是成长挖掘年，2019年将会是全面爆发年。榕树投资继续坚持“好股好价”策略，利用市场杀估值的机会，寻找新经济的成长龙头，积极布局人工智能、生物制药、智能汽车产业链、传媒、游戏、教育等新经济产业。三年的大牛市刚开始，我们将继续努力寻找伟大的企业为投资人创造稳定的回报。
2017年上半年市场分化严重，“一九”现象明显，上证50创出了2016年来的新高，创业板指数创出“股灾”以来新低。我们认为A股指数背离的原因主要包括：⑴金融高压反腐，打击违法犯罪力度前所未有；⑵中小成长型企业遇到发展瓶颈，面临估值中枢下降；⑶新股扩容、壳资源不再稀缺。
同时，我们观察到时代背景有一些新变化：全球经济放缓，产能过剩；新技术替代，AI趋势明显；全球货币超发，资金选择方向趋同。在美国，成分股表现靓丽，主要包括：代表新经济的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京东、阿里、携程、百度等中概股龙头。在香港，以中国神华、中国国航为代表的大型国企、垄断资源股，以腾讯、中国民航信息等为代表的新经济，以复星医药、国药控股等为代表的医药股也表现突出。
2017年上半年，榕树投资坚持“好股好价”的投资策略，合理价格配置了大消费、大金融、大能源领域的行业寡头，旗下六支基金取得不错的业绩，截止到2017年6月12号，获得了超过20%的收益，其中5月份单月收益6%，预期很快可以实现2017年25%的收益目标。
2017年初榕树投资还对旗下基金做出了分红的决定，目前榕树二期、三期、陈氏基金已经实施了2016年分红，其他基金也将陆续进行分红。我们预期2017年分红0.1元/份；18/19年继续不低于0.1元/份。
我们认为2017年是价值发现的起始年，2018年是成长挖掘年，2019年将会是全面爆发年。榕树投资继续坚持“好股好价”策略，利用市场杀估值的机会，寻找新经济的成长龙头，积极布局人工智能、生物制药、智能汽车产业链、传媒、游戏、教育等新经济产业。三年的大牛市刚开始，我们将继续努力寻找伟大的企业为投资人创造稳定的回报。
