新能源汽车行业市场异常波动点评
文章来源：榕树投资研究部发布时间：2021-12-24
2021年12月24日，新能源汽车板块大幅下跌，新能源车ETF单日跌幅4.28%，行业龙头公司宁德时代单日跌幅7.28%、比亚迪跌幅3.57%、锂电池材料公司均出现5%左右的较大跌幅。
短期市场波动无需恐惧，新能源汽车行业仍处于加速上升期，行业高景气度将带动板块长期向上。
一、11月新能源乘用车销量再创历史新高
根据乘联会披露的11月新能源汽车销量数据，11月单月新能源乘用车销量达到37.8万辆，同比增长122%，单月销量再次创历史新高。根据中汽协披露的数据，今年1-11月国内新能源车总销量累计已经达到297万辆，预计全年将达到350万辆，远超年初预期的250万辆。
数据来源：乘联会
二、11月国内新能源乘用车销量渗透率单月超过20%
根据乘联会披露的数据，11月国内新能源乘用车销量渗透率单月已经超过20%的重要节点，今年以来提升13个百分点。根据工信部最新版的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》2025年新能源汽车销量占比要求达到20%。以现在的单月销量渗透率来看，预计2022年全年销量占比就可以完成20%的指标，足足提前3年时间，新能源汽车的发展大超预期。
数据来源：乘联会
三、动力电池装机数据持续高增长
根据中国汽车动力电池产业创新联盟的动力电池装机数据，2021年动力电池装机量实现大幅增长。2021年1-11月国内动力电池总装机量达到了128gwh，去年全年总装机量63gwh，实现同比翻倍增长。随着特斯拉、小鹏、比亚迪磷酸铁锂版车型的热销，2021年磷酸铁锂电池大放异彩，1-11月实现装机64gwh，同比增长271%，占比超过50%。
数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟
四、电池龙头公司持续扩大领先优势
根据中国汽车动力电池产业创新联盟的动力电池装机数据，11月行业第一的宁德时代装机量达到11.45gwh，再创单月新高，市占率达到55%，环比增速最高。在电池领域，我们看到龙头公司凭借产能优势、技术优势、资金优势，持续扩大领先优势。
数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟
五、锂电材料具备长期投资价值
根据行业中性预期，2025年国内新能源汽车销量将达到1000万辆，全球将达到2000万辆，对电池的需求为1Twh，锂电行业正式进入Twh时代。根据行业统计数据，1Twh动力电池大约需要正极材料200万吨、负极材料100万吨、电解液135万吨、隔膜150亿平米，铜箔80万吨，以2021年底已有的各材料产能来看，远远满足不了需求，仍存在较大的供应缺口。锂电材料随着新能源汽车的发展带来的动力电池需求增长，仍然具备很好的投资价值。
六、新能源汽车行业前景广阔
2021年1-11月国内新能源汽车累计销量已经达到297万辆，预计全年接近330万辆，新能源汽车销量占比达到约13%。今年全球新能源汽车销量预计达到600万辆，新能源汽车销量占比达到约8.5%。未来国内仍然有6倍增长空间，全球仍然有10倍增长空间，前期极为广阔。
目前，全球多数主要汽车消费国家均已出台新能源汽车支持政策与燃油车退出时间表，我们认为新能源汽车产业是未来5-10年既具备大成长空间又具备发展确定性的少数高成长行业。新能源行业必将持续出现高回报的投资机会。
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