深圳市榕树投资管理有限公司

榕树投资每周视点 20180119

文章来源:榕树投资发布时间:2018-01-19

一、行业动态
1.通信行业:中国移动计划5G三阶段试验规模达500个站,近日,IMT-2020(5G)推进组在北京召开了5G技术研发试验第三阶段规范发布会。针对第三阶段技术实验,中国移动将打牢技术、标准、产品基础。在实验室测试方面,5G骨干团队达到30多人,将重点投入、全程参与。具体来说,在规模试验上,中国移动将在5大经济发达(GDP排名全国前十)、交通便利、人口密度大的城市展开,网络规模达到500个基站,涉及26个场景,每个城市100个站,覆盖城区、密集城区、高速、湖面、城中村等场景,并建设20平方公里的车联网区域。在规模试验中,将联合公安部交科所、交通部公路研究所等7家单位、众多合作伙伴共同进行。
点评:
5G推进组发布了第三阶段试验规范,三大运营商相继发布各自的试验计划,说明5G的商用进程是在按部就班进行,甚至有提前的可能性。在2019年年中至下半年发牌照是可能性比较大的事件,考虑3G、4G时期通信行业相关企业的布局投资时间,2018年将会逐渐出现机会。


二、公司新闻/动态
1.海能达:1月14日发布了中标深圳市公安局南山分局智慧指挥暨智慧南山应急指挥信息化系统设备采购的项目。本次拟中标金额为人民币6,499万元,占公司 2016年度经审计营业收入的1.89%,项目中标后,合同的履行会对公司2018年总收入和营业利润产生一定的积极影响。本项目是公司非公开发行股票募投项目“第三代融合指挥中心研发项目”成果的首次大规模商用,是公司在指挥调度领域的重要里程碑,是公司第三代融合指挥中心综合解决方案可正式商用的重要标志。项目的顺利实施将为第三代融合指挥中心奠定良好的示范效应,有利于巩固公司在公共安全领域的市场地位,形成公司新的盈利增长点。
点评:
海能达是国内专网通信的龙头公司,具有完整的PDT、MDR、TETRA三种标准的通信解决方案,国内专网市场的份额占比稳步提升,在全球市场份额来说,海能达空间巨大,且已经海外市场已经逐步带来营收,看好公司在全球份额的提升。


2.据彭博引援知情人士透露,中国最大的在线电影票务平台猫眼微影正计划在香港进行首次公开募股(IPO),或募集资金约10亿美元。
点评:
相关消息称本次IPO具体时间将会定在2018年下半年。2017年9月21日,猫眼文化与微影时代宣布合并。在猫眼微影的股权结构中,光线系(光线传媒与光线控股)共持股50.79%,拥有控股地位,微影时代持股27.59%,腾讯直接持股6.56%,美团持股8.46%。在线票务市场中,猫眼微影占据51.56%的市场份额,淘票票占30.94%,百度糯米占9.71%,猫眼微影占有绝对的市场地位。本次猫眼微影赴港IPO将会对光线传媒产生重要影响。


3.TCL集团:2018年1月15日,公告称2017年净利预计26亿元-28亿元,比上年同期增加62%-75%。报告期内,TCL集团利润增长的主要原因:一是华星光电投片量同比提升,液晶面板行业景气度较高,华星光电净利润同比大幅增长;二是TCL多媒体业务持续健康增长;三是2016年年底启动的企业变革工作取得成效,非核心业务剥离规划进展顺利,提高公司资产收益。
点评:
2016年华星光电营收223亿元,净利润23亿。预计2017华星光电全年利润同比增长50%,全年实现净利润35至40亿元,照此测算, 2017年底完成华星光电股另外10%的股份,按照利润预测,并表后多出3.5-4亿利润。


4.万达电影(002739):1月17日晚公告,首次公开发行前已发行股份将上市流通。本次解除限售股份的数量为7.14亿股,占公司股份总数的60.8024%;本次限售股份可上市流通的日期为2018年1月22日(星期一)。
点评:
1)本次解除限售数量最多的股东是北京万达投资有限公司,共解禁6.8亿股。其次是王思聪解禁1千万股,王建忠、王建可、王建春、王建川分别解禁6百万股。本次解除限售后,无限售流通股比例由36.29%增加至 97.10%。万达电影总股本11.74亿股,解除限售后流通股将达到11.40亿股。
2)在排名前五的股东中,北京万达投资有限公司当前持股比例为58.36%,北京万达文化产业集团有限公司持股比例为2.51%,上海仁福投资有限公司持股比例为2.05%,孙喜双持股比例为1.95%,东莞市凯德实业投资有限公司持股比例为1.70%。
3)万达电影自2017年7月4日起因涉及重大事项重组停牌至今,在投资者说明会上公司管理层透露此次重组标的为万达旗下的万达影视,万达影视业务包括电影、电视剧投资、制作及发行,以及网络游戏发行运营,不包括前期亏损的传奇影业。此次万达电影重组后,万达旗下的院线及影院和电影制作发行都将实现上市交易。
4)此前,万达电影公布2017年度经营简报,公司2017年营收为132亿元,同比增长18%;观影人次2.1亿人次,同比增长16%;新增影院数和银幕数同比增长28%。公司业绩表现较好。此次万达电影的重组进展我们将持续关注。


5.东方A:关于持股5%以上股东完成股份减持计划的公告
占公司总股本比例8.21%的股东合肥建翔计划在2017年11月22日公布3.47亿股的3个月内的减持计划。减持以集中竞价方式,不超过公司总股本的1.00%。 11月15日公告该股东已经坚持完毕,该股东的持股比例降到了7.21%。
点评:
减持事件导致了公司股价的短期影响,随着减持尾声,时间影响逐渐过去;上周受到OLED生产线爬坡顺利,目前良率超过50%的消息影响,股价提前减持完成公告之前就上涨,也体现出公司基本面的良好支撑。


6.国轩高科:关于筹划员工持股计划的提示性公告,在符合相关法律法规规定的前提下,本次员工持股计划所持有的股票总数累计不超过公司实施员工持股计划时股本总额的10%,单个员工所获股份权益对应的股票总数累计不超过公司实施员工持股计划时股本总额的1%。
点评:

公司实施股权激励计划,绑定员工利益,同时展现公司对业务发展的信心,利好公司发展。


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