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榕树每周视点(190809)

文章来源:榕树投资发布时间:2019-08-09

一、市场观点

本周在美联储降息后,新西兰、印度以及泰国在周三同一天宣布降息,今年以来已有20多个国家和地区实施了降息,说明目前全球经济景气度不容乐观。中美方面,中方相关企业本周开始暂停采购美国农产品,美方将中国列为汇率操纵国,同时禁止采购华为等五家中国企业电信设备,贸易摩擦有进一步升级的趋势。海关总署本周公布了我国20197月进出口数据,虽然进出口同比上升,但仍存在下行压力,一方面是全球经济景气度疲软所带来的负面影响,另一方面是中美贸易摩擦升级所带来的不确定性。另外周五统计局公布了CPI数据,7CPI同比上涨2.8%,而PPI则同比下降0.3%,说明国内短期处于停滞性通货膨胀阶段,预示着央行进一步的宽松有比较大的压力。本周上证指数下跌3.25%,收于2774点;深证成指下跌3.74%,收于8795点;创业板指下跌3.15%,收于1507点。在行业方面,有色金属、医药生物表现较好,通信、计算机、交通运输跌幅居前。

 

二、公司动态

1鹏鼎控股:公司发布7月份收入简报,7月份的收入为20.4亿,同比减少5.28%

【点评】鹏鼎控股1-6月份的总收入为93.26亿元,20181-6月同比收入94.80亿,同比下滑2%,可以观察到1-4月份的收入同比是下滑的,56月收入开始同比改善,预计与苹果的需求开始增加有关系。从整个上半年来看,公司的需求由于苹果的原因都在下滑。预计在下半年随着苹果新机型的发布会有所改善。并且随着公司进入华为产业链,在5G来临,对于FPC的需求量增加,公司在华为的收入也将逐渐增厚公司业绩。

 

2用友网络:近期用友与华为签订合作协议,双方将基于用友企业云服务和华为GaussDB数据库打造国产化解决方案。

【点评】在合作中,华为提供基于鲲鹏的数据库产品,并协同用友完成大型企业数字化平台NC Cloud等产品对GaussDB的适配。用友在ERP企业管理软件领域有长期积累的优势,而华为的云和数据库具有优势,华为之前一直使用国外SAPOracle的企业管理软件,受本次美国对华为禁运的影响,华为在各方面都在寻求自主化,今年613日华为ERP就曾造访用友商量合作,本次签订协议表明合作正式落地,双方预计今年9月推出成熟的NC Cloud+GaussDB的国产化解决方案。得到华为数据库的加持一方面提升了用友的技术实力,另一方面也获得了华为这一重要标杆客户。

 

3恒瑞医药:公司发布公告,1类新药注射用甲苯磺酸瑞马唑仑近日被国家药品监督管理局药品审评中心纳入拟优先审评品种公示名单。

【点评】该产品是一种新型的超短效镇静/麻醉药物,适用于择期手术中的全身麻醉,与同类产品相比起效更快,代谢迅速且代谢产物活性较低,可以减少药物之间的相互作用,具有良好的有效性和安全性。目前甲苯磺酸瑞马唑仑在国内外均没有同类产品上市销售,国内只有恒瑞医药和人福医药在研发,据测算保守预计市场规模可以达到25亿以上。该产品顺利获批上市后,有望成为公司麻醉剂板块的又一个重磅产品,在丰富自身产品线的同时也推动公司业绩稳定持续增长。

 

4五粮液:发布了2019年半年度主要业绩数据公告,今年上半年五粮液实现营业收入271.5亿元左右,较上年同期214.21亿元增长26.50%,归属于上市公司股东净利润为93亿元,较上年同期71.10亿元增长31%左右。对于上半年营收净利润双增长,公司表示主要系酒类产品结构调整,核心产品五粮液量价增长所致。

【点评】五粮液本次业绩数据基本复合预期,单看19Q2同比是延续了一个强劲的增长,营收同比增长27%,归母利润增长32%。净利润率为29.5%,与去年同期基本持平。按照全年30%净利润增速算大概今年有182.5亿的净利润,股价对应25倍左右pe,股价处于合理区间。五粮液目前批价和终端价格已经开始上涨,部分区域批价已经来到959公司指导的价格,为Q3节假日发力打下一定基础,预计Q3业绩增长依然有较高的确定性。

 

 

 

 

 

 

 

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