榕树投资春季策略会（二）
文章来源：深圳榕树投资发布时间：2025-04-30
李立明
榕树投资研究总监李立明毕业于清华大学，曾任职于教育机构高管及上市公司优必选，在科技界积累了广泛的清华校友人脉，对产业和企业发展有着深刻见解。他的演讲主题为“具身智能浪潮——从事业驱动到产业落地”。李立明长期专注于机器人国产化的硬件研究，于2023年7月发布《驱动器-人形机器人核心器件，中国企业机会几何》的深度报告，展现了榕树投资的前瞻性研究能力；同年8月，他又完成《Optimus零部件拆解》报告，详细分析了机器人零部件的投资机会。此外，他还带领团队深入挖掘机器人产业链，在灵巧手、传感器、丝杠、减速器（尤其是谐波减速器）等细分领域精准锁定个股投资机会。在机器人量产前夕，李立明对行业的发展历程与未来趋势进行了全面展望。
邓德举
基金经理邓德举一季度业绩表现亮眼。在近年A股和港股市场低迷时，他展现出极强的定力，通过空仓3个月有效避免了净值大幅回撤，保护了客户资产。邓德举拥有计算机专业背景，系统性地分享了他的投资管理方法，包括如何通过建仓压力测试挽救濒临清盘的预警基金，以及可转债产品的实战应用。他还解析了仓位管理在美股投资中的策略，结合“美林时钟”理论，针对衰退、复苏、过热、滞胀等不同阶段制定相应投资方案，并探讨了人形机器人核心零部件在生命周期各阶段（萌芽期、发展期、成熟期、衰退期）的细分投资机会。
丁煜
总经理助理兼基金经理丁煜本科毕业于南开大学微电子系，后获复旦大学与汉堡大学联合培养的经济学硕士学位。他管理的文明复兴十五期基金位居公司业绩榜首。丁煜拥有18年资本市场经验，历经多次牛熊转换，曾于2015年股灾期间参与国家救市小组工作，积累了丰富的研究与实战经验。他的演讲主题为“专注新经济，寻找伟大企业”，通过对比过去40年美股与10多年中国上市公司市值排名变迁，强调只有前瞻未来十年才能把握投资机遇。丁煜指出，AI的快速发展正推动机器人行业崛起，并赋能除人类情感与创造力外的几乎所有领域；同时，芯片行业的迭代、算力革命及国产替代也蕴含巨大投资机会。他认为当前美股风险较高，而港股与A股估值处于历史低位，中国优秀企业的持续成长将带来丰厚回报。他倡导投资具备垄断性、稀缺性和永续现金流的伟大企业，通过长期持有实现复利增长，并以伯克希尔股价的十年飞跃为例，印证伟大企业的强者恒强。
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