新兴消费|孕育中的千亿市场
文章来源：榕树投资发布时间：2020-12-07
新兴消费行业观察
我们观察到联合国麻醉药品委员会（CND）于12月2日经过投票决定，将大麻及大麻相关物质从《1961年麻醉品单一公约》的附表四中移除，这意味着将大麻和大麻相关物质的管制等级予以降低。在附表四中罗列的受到管制的麻醉品包括海洛因等最危险的成瘾性物质。
CND本次决议表明了对大麻在医疗领域应用的认可，尽管这一决定并不会对放松国际管制产生直接影响，各国政府机关仍对如何对大麻进行分类拥有管辖权，但作为全球公约机构的CND无疑是许多国家衡量寻求的标准，因此CND的决定在全球范围内将会对有关大麻的政策产生长期深远的影响。
目前工业大麻在市场上拥有广阔的应用场景，包括护肤、造纸、服装、建材、食品、药品行业等。大麻中的CBD成分具有极高的药用价值，因其没有精神作用，所以也并不产生成瘾性，一些研究表明它可以帮助治疗炎症、疼痛、焦虑以及癫痫。目前市面上已经出现添加CBD的食品以及饮料，可口可乐也正与Aurora合作计划推出一款具有止痛作用的CBD饮料。ACKRELL预计假设美国实现全面合法化，美国国内的市场规模有望超过1100亿美金。
美国大麻市场规模（百万美元）
消费者数量（百万人）预测
资料来源：ACKRELL
本次联合国从麻醉品清单中删除大麻是一件里程碑式的事件，象征着国际权威机构对大麻应用合法性的认可，同时我们认为，美国大选尘埃落定，民主党作为工业大麻长期的推动者，在其上台后，美国政策有望全面放开，CBD下游应用场景将被解锁，CBD被大规模广泛应用于食品饮料、医疗等领域只是时间问题。从国内相关产业链上来看，我们对CBD提取产业保持关注，长期看好在全球CBD雾化领域领先的雾化技术龙头公司。
特别警示：
榕树投资长期以往全面奉行ESG责任投资标准，积极将绿色环保、可持续发展等符合ESG原则的条件作为考核标准纳入投资决策和资产管理中，工业大麻与中间型大麻、娱乐大麻/毒品大麻有严格的区分，榕树投资坚决反对娱乐大麻合法化。
