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榕树投资每周视点 20180921

文章来源:榕树投资发布时间:2018-09-21

一、市场观点

本周市场在周二开盘2644点创新低之后开始强势反弹,成交量放大。食品饮料板块经历了近两个月的调整之后率先反弹,休闲服务、房地产和银行业本周都有较为强势的反弹。918日凌晨,美国宣布924日起,2000亿输美产品加收10%关税,年底前税率上升至25%。从周末外媒对美国或在本周初落实新关税计划传得沸沸扬扬,到知道特朗普政府已经宣布计划,国内的媒体都显得很平静,大家心里已经有预期。周四中共中央、国务院发布《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》,《意见》提出促进实物消费不断提挡升级,包括吃穿用消费、住行消费、信息消费、绿色消费等。其中提到加强引导、强化监督,确保市场主体提供安全放心的吃穿用消费品。优化流通设施空间布局,大力发展便利店、社区菜店等社区商业,便利店行业或将迎来利好。本周上证综指最终报收2797点,本周上涨4.32%;深证成指报收8049点,本周上涨3.64%;创业板指报收3410点,本周上涨5.19%。本周食品饮料、休闲服务、房地产和银行涨幅居前,国防军工、农林牧渔、通信电子涨幅较小。

 

二、公司动态

1.贵州茅台:茅台集团的官方微信“国酒茅台”发布了一篇题为《“两化融合”显提质增效“智慧茅台”促转型升级》的文章,其中重点介绍了当前茅台集团正全力打造的“智慧茅台工程”。

【点评】“智慧茅台工程”,简单来说,即是用信息化、物联网手段,打造一个安全、绿色、科技的智慧园区,用一张“地图”管公司,服务生产和生活。根据“智慧茅台”工程的三年中期规划,2018年为起步期,加快推动“两化融合”,重点开展信息基础设施、大数据平台等基础建设;2019年为成长期,深入推动两化融合,重点加快经营管理和生产生活等领域的智慧应用建设和普及,完成“智慧茅台”工程框架建设;2020年为成熟期,重点加快信息资源共享开放,初步建成“智慧茅台”工程。“智慧茅台工程”是新时代茅台转型升级、再创辉煌的战略抉择,最终目标是将“智慧茅台”工程建设成为“两化融合”助推传统行业转型升级的典型,助力茅台文化的弘扬、强化大数据的创新、推动数字经济的发展、促进智慧工厂的打造。

 

2.云南白药:9月19日,云南白药发布公告,第一大股东云南白药控股拟进行整体上市相关工作,拟由公司吸收合并白药控股。云南白药自9月19日起停牌。

【点评】白药控股整体上市的关键之一在于解决了云南白药控股股东层面未来的流动性问题,换股之后白药控股的股东可以更自由的进退,同时大股东陈发树可以继续增加上市公司的持股比例,加强了控制权。公司上半年实现营业收入129.74亿元,同比增长了8.47%;归属于上市公司股东的净利润16.33亿元,同比增长了4.35%;扣除非经常性损益后,公司净利润同比下降了1.21%。集团完成混改后公司目前仍然处于经营过渡期,制药产品提价后销量不达预期,日化产品除了牙膏,其它都还在做市场拓展。半年报业绩同比下滑,大股东红塔、平安的接连减持等因素叠加最后导致公司股价的快速下跌。目前公司正处在发展的历史性拐点,预计公司在新的管理层变更以后,才能确定未来3-5年的整体发展战略。

 

3.烽火通信::9月18日,公司发布公告,公司于2017年9月非公开发行股票之限售股票将解除限售。本次限售股上市流通数量为6117.7万股,上市流通日期为2018年9月26日。

【点评】本次限售股解禁是由于去年的定增解禁,也是近期烽火股价往下走的一个原因。烽火的接下来较近时期的解禁是2018年11月19日,解禁922万股,2019年4月1日,解禁456万股。烽火未来主要两个看点,一是5G带来的传输网建设带来成长空间,二是与大唐的合并带来协同作用的想象空间,另外公司在内部管理上对骨干进行了股权激励,体现对公司自身发展的信心。从短期来看,最近受解禁股价压制,但是同时下周工信部频谱的分配将是一个利好的消息层面。

 

4.美团点评:9月20日,美团点评在港交所上市。上市当日股价上涨5%,市值达到4000亿港币,成为中国仅次于BAT的第四大互联网公司。

【点评】美团是将O2O模式运营得最好的一家公司,美团围绕消费者和商家两个线上和线下主体,打造了一个闭环的系统。消费者可以在美团平台上获取各种生活应用,而美团又同时为商家提供了客流和运营支持。同时美团还运营多种手段连接了两大主体。首先消费者到商家可以通过美团旗下的摩拜单车和美团打车;而商家到消费者可通过美团外卖。如此,这样的闭环商业系统就已经建立起来。2017年美团收入339亿人民币,同比增长161%。但当期亏损达到189亿,其中销售费用达到了109亿。

 

5.赣锋锂业:(1)公司及全资子公司赣锋国际与Tesla(以下简称“特斯拉”)签订《战略合作协议》,约定自2018年1月1日起至2020 年12 月31 日(可延期三年),特斯拉指定其电池供货商向公司及赣锋国际采购电池级氢氧化锂产品,年采购数量约为公司该产品当年总产能的20%。

(2)2019年至2025年公司向LG化学销售的氢氧化锂和碳酸锂产品将增加4.5万吨,总量共计9.26万吨。LG化学近日接连加码采购计划,公司绑定供应,保证产能的出货。

【点评】两个合作让公司和特斯拉以及LG建立良好的长期业务合作关系,有利于提升公司快速扩张产能以及销量,提高持续盈利能力,有利于公司长远发展。

a)资源布局:2015年开始公司在全球各地增加对锂资源的投资,分别收购了加拿大国际锂业、爱尔兰blackstairs锂辉石矿山、阿根廷Mariana卤水矿以及澳大利亚RIM公司股权,逐步实现了原材料自供

b)目前拥有产能:

碳酸锂产能2.3万吨/年,氢氧化锂产能1.2万吨/年。

金属锂产能1500吨/年,丁基锂产能500吨/年,氟化锂产能1500吨/年。

c)当前已知的产能规划:

1.75万吨碳酸锂生产线、2万吨氢氧化锂生产线

500吨丁基锂生产线,预计2019年将全面实现投产,2019年公司产能将达到约8万吨/年。

预计2019年公司主要产品碳酸锂产能将达到4万吨,氢氧化锂产能将达到2.8万,产能产量实现较快增长;

 

 


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