近日，榕树投资总经理翟敬勇接受七禾网深度访谈，详细阐述其对价值投资、上市公司调研、投资理念、股市和宏观、朋友和人生的领悟和感想。

以下为精彩观点分享：

1.技术分析带来一个不好的后果是往往只是事后分析精确无比。

2.国家在进步，金融市场在逐步规范，在完善的过程中技术分析转到基本面分析是一个必然现象，未来我们赚企业价值的钱成为主流也是必然。

3.我们不能机械地理解价值投资，真正的价值投资是一旦企业被高估就一定要卖。

4.职业选手帮人理财首先是不能亏钱，所以风控是排第一位的。

5.投资一定要戒贪，每年能保持15%-20%的增长，已经是高手中的高手了。

6.“不败”第一要找好企业，第二是要买的足够便宜。巴菲特说买股票就是买公司，四毛钱买一块钱的东西。

7.价值投资是透过本质看表象，而技术分析是透过表象看本质。

8.价值是由优秀的企业文化创造的，这也是企业真正的护城河。

9.看一家企业首先是从表象上看商业模式，再推到企业的治理结构，再看企业文化。

10.长期来看，围绕人的生老病死，生理需求的公司可以流传。

11.但每个时代需求是不同的，适应当下需求的公司就能获得大发展。

12.从长期来看，是要看一个行业中优秀的企业能否长期保持稳定的现金流。

13.下一轮无人技术，有可能百度就会成为重要的领头羊。

14.现在这个时代，谁拥有大数据谁就可以给客户提供精确的个性化服务。

15.伟大的企业就是要顺应时代的潮流，有优秀的企业文化。

16.优秀的企业家、优秀的团队在顺应时代的前提下创造历史。

17.中国现在政通人和，诞生伟大的企业是必然的。

18.可以预言未来的五到十年，甚至十五年，中国会有一批优秀的企业屹立于世界之巅。

19.（中国现在伟大的企业）茅台肯定是第一家，腾讯是第二家，第三家是中国平安，第四个是美的，第五个是伊利。

20.价值投资就是每次要利用外部危机去捡便宜。

21.如果判断错了就会第一时间认错，如果判断正确了就会一直持有，有多余的资金还会补一点头寸。

22.我们公司文化就是“正直守信、勤奋达观”，我希望我投资的公司也是这样。

23.作为一个外部投资者，就需要对企业进行长期跟踪调查。看一个企业还要看它的制度，强调企业文化是因为当员工都信丰这套约定俗成的规矩之后，才能传承下去。

24.巴菲特就是“快乐投资、快乐生活”。

25.巴菲特的世界观告诉我们，作为一批有专业能力的投资人，我们把社会的财富聚集到一块儿，应该把资产配置到最有效的地方，让经济更有效地运转，赚的钱应该要回馈社会。

26.从商业模式上来讲，他们（茅台）比任何一家公司都赚钱。

27.赚企业增长的钱的时代已经到来了，博弈的时代已经往下走了。

28.（调研过程中）第一，关注管理层的品行；第二，以谦卑的心态去公司；第三，了解企业的战略目标。

29.白酒行业就两种酒，茅台和其他酒。

30.投资是一定要站在用户和消费者的角度去思考问题的。

31.调研在投资决策中的占比是100%，没调研过的公司我肯定不会买，而且一定是跟踪了五到十年。

32.所有的行业长期来看都是周期性的，只不过有些给人周期性感觉更强一些，有些弱一些。

33.我一年大概有1/3的时间是在跑上市公司。

34.他们（上市公司的领导层）在对世界和事物的判断上能够给我们投资带来更宽的视野。

35.中国未来十到十五年肯定是走上升趋势的，中国企业将有一批屹立于世界之巅，中国的股市也将吸引世界资金的关注。

36.经济发展的最大动力是传统经济和新经济并轨，优秀的企业进入大象跳舞的时代。

37.（中国股市当前最大的基本面特征）第一是优质的上市公司越来越多，第二是长线的资金越来越多，第三是严格的监管导致平庸的公司边缘化越来越明显。

38.2018年里优质的公司也会出现分化，从合理到适当估值溢价的时候，这就是优秀和卓越的区别了。未来是考验投资人对企业和行业的穿透力。

39.近期一些优质的股票回调当然是买入机会。

40.大象跳舞的时代特征就是这样，优质的股票不断受到追捧。

41.未来互联网、人工智能、生物制药等板块可能是个机会，但是现在很多公司都还没到投资时间。

42.香港市场对企业研究的要求更高。所以在香港赚企业钱的人都是赚得盆满钵盈，而做博弈的人大多都铩羽而归。

43.商业模式稳定下来以后，随着互联网加速应用，腾讯在几大平台的战略就起来了。

44.未来文娱平台在精神领域的消费是很大的市场。还有微信支付已经成功切入到金融平台。此外微信公众号已经变成了一个自媒体平台。在这三大平台下，腾讯的三个支柱点就更加稳健了。

45.企业运行到一定程度的时候靠制度推行，而不是靠某一个人。

46.优秀和卓越的公司相差的就是穿透力，这个穿透力决定着你能否真正赚大钱。

47.时间越长，筛选下来可供选择的公司就越少，投资是寻求安全的，一定要投到能睡着觉的公司。

48.做价值投资的人都比较真诚。

49.做投资有八个字我时刻铭记：“敬天畏地，时刻感恩”。

50.我们作为基金经理，能够帮助更多人正确认识价值投资的路是非常好的。

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