相关事件：11月10日工信部正式印发《关于第五代移动通信系统使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段相关事宜通知》，工信部正式颁发5G频谱使用规划，中心频率为3.5GHz和4.9GHz，都为中频频段。

点评：中国首发以中频作为5G部署的频率，虽然前期工信部公布的五个试验频段包含了两个高频段，但是目前国内高频视频产业仍不成熟，实现商用难度较大，因此选择中频段加速实现商用5G是最适宜的选择。频率规划是移动通信系统应用和发展至关重要的一步，使用频段的正式确定对我国5G系统技术研发、试验和标准等制定以及产业链成熟起到重要先导作用。参考4G频率规划及牌照发放时间，5G牌照发放有望提前至2018年底到2019年中。回顾4G投资周期，无线领域的投资会经历主题性机会、估值回归最终再到业绩兑现的过程，而第一轮主题性的投资大致在工信部牌照发放前一年开始启动，因此工信部发放牌照时间的预期是5G前期主题投资的关键指标。从4G频率规划及牌照发放时间的周期来看，工信部于2012年9月20日发布了移动通信系统(IMT)频率规划方案，其中对时分双工(TDD)及室内IMT系统的频段做了规划；2013年12月4日工信部正式向三家运营商发放了 TD-LTE 的牌照，频率规划的发布与商用牌照的发放间隔15个月左右的时间。因此，预计国内5G牌照的发放时间有望提前至2018年底到2019年中，第一轮的主题性投资有望在2018年初至2018年中开启。最先受益的将是光纤光缆光模块厂商，包括：亨通光电、中天科技，中际旭创、新易盛，主设备厂商也将受益，包括中兴通讯、烽火通信；接着受益的是天线射频厂商，可以关注标的：京信通信、摩比发展、通宇通讯
 
会议时间：2017年11月15日 9:00-10:00 主讲人：顾海波 郑泽科 丁奇
交流主题：5G频谱确定，投资该如何选择？
会议内容：
1.5G的投资机会可以重点关注三个时段，分别是频谱的确定、技术标准的确定以及牌照的发放，这三件大事的标准时间表，如今频谱已经确定，今年年底5GPPP将确定技术标准，到18年6月份5G的框架性技术将基本确定。
 
2.从运营商的角度来看，是在加速推进5G落地，频谱确定里程碑式的事件落地，3.5GHz、4.9GHz中心频率的确定，可以对投资规模进行指引并进行合理的推论。
投资标的的推论按先后受益顺序分别为：小站、光模块、天线
1）由于频点升高，基站将增加20-30%，主设备商受益标的：中兴通讯、烽火通信将
2）光模块：光模块也将是持续受益的，并且可能会超预期 可关注：中际旭创
3）天线：天线分为基站天线和终端侧的天线，天线也将是持续受益的板块，重点关注：京信通信
 
3.问答环节
1）对于小基站来说，天线和RRU是否合二为一？
是的，小基站会包含天线和RRU，除此之外，目前有两种光模块的模式，100G和25G光模块，两种的区别是投资规模相差很大，中国移动在主推100G光模块的模式
2）面对5G，国内哪些公司比较出色？
主设备商，比如中兴通讯、京信通信在小基站做的比较好，并且小基站技术壁垒比较高，技术型大厂商占据优势
3）小基站是否还是会以中兴华为占据主打，没有上市的小厂商是否没有任何机会？
小站是增量市场，并且小站是运营商进行集中采购，集中采购会规定每家厂商中标份额的一个比例，所以会以大厂商为主，但是小厂商也会有机会，关键是技术能不能达到运营商的要求。补充一点就是小站的技术范围功率特点都非常广，并且5G和4G情况不一样，5G的室内室外各种应用场景非常多，也就是需求足够多，所以不同厂商只要找准自己的技术对应的应用场景，也是有机会的。

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